此作《山水》寫於1992年秋季，為江兆申自故宮博物院退休後於南投埔里的創作，作畫於日本上乘京都金紙，構圖上特有創舉，巨巖山勢集中聳立於畫幅中央，呈現上下呼應的三角型佈局，除求取協調的畫面感外，更有高不見頂、衝溢出紙的巧妙安排。以中鋒用筆鉤勒山稜線條，漬墨橫掃、苔點厚重，融黃賓虹及新安畫派於一處，將視覺重心集中於畫作中央，蒼鬱中可得其樸勁的筆力。江兆申晚期山水多以一層層的設色堆疊累積而成，墨色透紙，顯出其墨瀋華滋的厚實感，以新墨作出骨氣清朗的境界。江氏取景畫面使用了水法渲染，營造出靈山空水、秀色氤氳的意境，畫幅右段與中上處的林木濃淡交疊，山脊處以乾筆皴擦兼施點染，略敷淡赭作出山體的陰陽向背處，呈現出一派秋山的輕盈與野逸。畫風既有南北宗山水的況味，也可細品出吳派疏秀與馬夏的精簡蕭淡。郭熙《林泉高致》曾題出「三遠說」，此幅《山水》更是融高遠、深遠、平遠於一畫之中，觀看此作的視覺於前中後的空間取景，明快地將突出高聳的山峰（高遠）佈局在畫面中段、左右留白（平遠），又取徑李唐山水重巒疊山的結構（深遠），細觀可得其率性恣為的筆意。畫中題元代黃華峪詩作，更增添濃郁古雅的文氣，流露出文人典雅的風範，詩畫合璧，如星月輝映，為江兆申晚期難得一見的山水精品。